Μενού
Γαλλία
Γαλλία | AP
  • Α-
  • Α+

Το κόστος δανεισμού της Γαλλίας αυξήθηκε τη Δευτέρα για πρώτη φορά πάνω από εκείνο της Ελλάδας, καθώς η κυβέρνηση του Μισέλ Μπαρνιέ παραπαίει στο χείλος της κατάρρευσης, υπογραμμίζοντας μια δραματική αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο οι δανειστές βλέπουν την πιστοληπτική ικανότητα των μελών της ευρωζώνης.

Σύμφωνα με το Reuters, ο ακροδεξιός Εθνικός Συναγερμός της Λεπέν δήλωσε τη Δευτέρα ότι είναι έτοιμος να καταθέσει πρόταση μομφής στην κυβέρνηση, στο πλαίσιο της διαμάχης για τον προτεινόμενο προϋπολογισμό του Μπαρνιέ που περιλαμβάνει 60 δισεκατομμύρια ευρώ σε αυξήσεις φόρων και περικοπές δαπανών.

Οι επενδυτές ομολόγων ανησυχούν ότι η κατάρρευση της κυβέρνησης θα σήμαινε ότι κάθε προσπάθεια μείωσης του δανεισμού θα εγκαταλειφθεί. «Είναι δύσκολο να δούμε ποιο θα ήταν το τελικό παιχνίδι αν η κυβέρνηση έπεφτε τώρα», δήλωσε ο Michiel Tukker, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής ευρωπαϊκών επιτοκίων στον δανειστή ING.

«Ορόσημο είναι το συμβολικό πέρασμα των ελληνικών αποδόσεων έναντι των γαλλικών αποδόσεων», είπε, συνεχίζοντας: «Ιστορικά υπήρχε μια σταθερή ιεραρχία - η ελληνική είναι η πιο επικίνδυνη, μετά η ιταλική, μετά η γαλλική, μετά η γερμανική - και υπήρξε μια διάσπαση στο μυαλό των ανθρώπων για το πώς κατατάσσονται αυτές οι χώρες».

Διαβάστε ακόμη: Γαλλία: Το «λάδι στη φωτιά» του Μακρόν με τον διορισμό Μπαρνιέ και τα σενάρια για το μέλλον

Στη μέση της κρίσης της ευρωζώνης το 2012, το κόστος δανεισμού της Ελλάδας, όπως μετράται από την απόδοση των 10ετών ομολόγων της, εκτοξεύθηκε σε πάνω από 37 ποσοστιαίες μονάδες από εκείνο της Γαλλίας, καθώς η Ελλάδα φαινόταν ότι θα χρεοκοπούσε τα χρέη της.

Πάνω από 12 χρόνια μετά οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων το πρωί της Δευτέρας διαπραγματεύονταν για 0,01 ποσοστιαίες μονάδες κάτω από αυτές της Γαλλίας, περίπου στο 2,9%, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG. Η γαλλική πολιτική κρίση επιβάρυνε επίσης το ευρώ, το οποίο ήταν 0,6% χαμηλότερα έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.

Τα αυξανόμενα επίπεδα χρέους της Γαλλίας είχαν διαβρώσει σιγά-σιγά τα πλεονεκτήματά της στην αγορά ομολόγων εδώ και χρόνια. Στη συνέχεια, το ασφάλιστρο κινδύνου που ζητούν οι επενδυτές για να αγοράσουν γαλλικό χρέος σε σύγκριση με τους γείτονές της εκτοξεύθηκε στα ύψη τον Ιούνιο, όταν ο πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν προκήρυξε πρόωρες εκλογές που κατέληξαν σε ένα εύθραυστο κοινοβούλιο που έμεινε χωρίς ψήφο.

Εν τω μεταξύ, οι χώρες που κάποτε βρίσκονταν στο επίκεντρο της κρίσης του 2012 και ονομάστηκαν PIGS - Πορτογαλία, Ιταλία, Ελλάδα και Ισπανία - μείωσαν τα επίπεδα χρέους τους και έγιναν πιο ελκυστικές για τους επενδυτές ομολόγων.

Γαλλία όπως Ελλάδα;

Το ελληνικό δημόσιο χρέος έφτανε ήδη το 100% του ΑΕΠ πριν από την κρίση της ευρωζώνης και εκτινάχθηκε σε ποσοστό άνω του 200% όταν το 2020 χτύπησε το COVID-19. Αλλά έκτοτε έχει μειωθεί σε περίπου 160% του ΑΕΠ και οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι θα συνεχίσει να μειώνεται.

Το γαλλικό χρέος είναι ιστορικά αυξημένο σε περίπου 110% του ΑΕΠ και αυξάνεται. Το κράτος έχει δαπανήσει πολλά για να ανταποκριθεί στους κραδασμούς του COVID-19 και του πολέμου στην Ουκρανία, ενώ τα φορολογικά έσοδα έχουν μείνει πίσω από τις προσδοκίες.

«Ακόμη και αν η κυβέρνηση επιτύχει την προγραμματισμένη εξυγίανση, η Γαλλία θα εξακολουθήσει να έχει ένα αρκετά αυξημένο δημοσιονομικό έλλειμμα», δήλωσε ο Max Kitson, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων της Barclays.

Ο ίδιος συμπλήρωσε: «Αν κοιτάξετε το προφίλ του χρέους της Ελλάδας ως προς το ΑΕΠ, έχετε μια καθοδική πορεία που έρχεται σε αντίθεση με την ανοδική πορεία της Γαλλίας».

Παρόμοιες προσπάθειες για τον περιορισμό του χρέους - καθώς και οι πολυετείς αγορές ομολόγων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα - στην Ιρλανδία, την Πορτογαλία και την Ισπανία είδαν το κόστος δανεισμού αυτών των χωρών να πέφτει κάτω από εκείνο της Γαλλίας.

Το θετικό για τη Γαλλία είναι ότι οι αποδόσεις των ομολόγων της δεν έχουν αυξηθεί απότομα σε απόλυτους όρους. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου μειώθηκε στην πραγματικότητα κατά περίπου 24 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο, καθώς τα αδύναμα οικονομικά στοιχεία της ευρωζώνης ενίσχυσαν τα στοιχήματα των επενδυτών για μείωση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Η S&P Global Ratings διατήρησε την Παρασκευή την αξιολόγησή της για το μακροπρόθεσμο κρατικό χρέος της Γαλλίας, σε αυτό που αποδείχθηκε μια φευγαλέα στιγμή ανάπαυλας για την κυβέρνηση του Μπαρνιέ.

Google News

Ακολουθήστε το Reader.gr στα Google News για να είστε πάντα ενημερωμένοι για όλες τις ειδήσεις από την Ελλάδα και τον κόσμο.

BEST OF LIQUID MEDIA